盛煌总主管建投策略:资源供给不足格局短期难以改变 大宗商品将维持高位运行至年底

2021-09-21 00:57

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盛煌总主管(www.wuzheng.org)

  原标题:【建投策略】国庆假期都发生了什么?-2021年10月第1周

  来源:策略研究

  张玉龙 邱季

  投资策略:全球能源紧缺持续,中美缓和市场回升

  全球市场观察

  2021年国庆假期,海外市场呈现出显著的波动。1-6日香港市场持续下跌,美国市场传统行业上行,科技行业下跌。我们认为海外市场呈现出下跌的原因来自大宗商品价格暴涨引发的滞胀风险、美债利率上行这两方面因素。从行业表现来,天然气、石油价格大幅度上涨带动石油天然气等行业表现优异,生物技术、半导体等行业下跌,符合全球滞胀的特征。

  2021年全球煤炭、石油、天然气等资源品持续供给不足,海外经济复苏带动能源需求。我们认为这种格局短期难以改变。大宗商品将维持高位运行至年底。

  重点事件

  2021年国庆假期重点事件包括中美关系从对抗走向竞争、新冠药物进展、海外新能源汽车销量超预期这三大事件。

  戴琪的演讲虽然继续指责中国,并将评估中美第一阶段贸易执行的情况。但是美方开始考虑逐步取消关税,更多的是加强美国基础设施投资,提升国内竞争力。这意味着中美关系从对抗走向竞争。

  10月1日,默沙东宣布, Molnupiravir使轻中度 COVID 患者的住院率或死亡风险降低了约50%,并申请紧急授权使用。如果该药品具有良好的治疗效果,疫苗+药物将逐步终结新冠疫情。这意味着全球经济进一步正常化。这将利好全球航空等行业。

  从海外公布的新能源车销量来看,欧洲、美国和中汽车销售持续超预期,这将对新能源汽车产业链持续带动。

  假期消费观察

  2021年国庆假期出行热度明显降低,各主要途径客运量日同比均有5%-25%不等的下降。其中民航客运量下滑幅度最大,日均客运量减少近30万人次;公路客运量下滑约10%,日均客运量减少约400万人,高速公路的拥堵情况下行也侧面进行了印证。

  2021年国庆档票房超过去年疫情后国庆期间外出基本正常化的消费水平,并恢复至接近疫情前规模。从观影人次看出线下多样化娱乐消费对观影持续分流,但《长津湖》等大制作重点影片观看比例提升拉高平均票价水平,为总体票房提供支撑。

  2021年国庆免税消费大幅上涨。国庆期间海南离岛免税品销售实现大幅增长。10月1-5日海南9家离岛免税店总销售额13.91亿元,同比增长82%。

  2021年国庆白酒动销情况良好。今年国庆期间白酒动销强劲势能延续,主要受宴席市场动销优异所带动。高端、次高端白酒整体表现良好,宴席消费升级趋势明显,千元价格带整体表现突出。

  投资策略:全球能源紧缺持续,中美缓和市场回升

  首先,节前经济数据已经反映了经济下行、能源短缺的事实,假期海外市场的表现反映出全球供需矛盾。尽管9月政策导致周期板块回调,但供需矛盾随着冬季来临将加剧。我们对市场保持信心,建议把握结构性行情,能源板块仍然具备优势。

  其次,新能源汽车销量超预期,新能源汽车产业链会有机会。中美关系缓和将带来更多的合作,半导体产业链将景气。汽车缺芯等问题逐步得到解决。半导体等行业也会复苏。

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盛煌注册地址不过,也有经销商对供货情况并不担心。马自达中国负责人表示,尽管马自达进口车大部分都是从天津港进货,但“因为马自达进口车销量占比本身不高,受到的影响不会很大,目前还没有进口车入港日程的调整计划”。一位大众进口车经销商则表示,店内销售的车辆不光来自天津港,也来自其他港口。“对未来售价和供货的影响还不好说,但我认为对销售的影响不会太大。”

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供应过剩可能持续到明年事实上,五连跌之前油价曾有回暖迹象,但近期又回归低迷。国际原油市场的供应过剩,可能将持续到明年。国际能源署(IEA)8月12日发布报告称,今年第二季度原油日均供应过剩300万桶,为1998年以来最高水平。2015年,全球原油需求增速上调20万桶至160万桶/天,这一需求增速将创五年来新高,将导致今年日均需求量达到9420万桶。IEA预测,今年全球石油库存量会进一步增加,如果国际社会撤销对伊朗石油出口的禁令,至少在明年第四季度以前,全球库存都不会减少。盛煌在线开户【报告】加大财政资金统筹使用力度。对2015年末财政存量资金规模较大的地区或部门,适当压缩2016年预算安排规模。对执行中不再需要使用的资金,及时调整用于重点支出,减少按权责发生制结转支出。将政府性基金预算超出规定比例的结转结余资金,调入一般公共预算统筹使用。提高国有资本经营预算调入一般公共预算的比例。同时,创新财政支出方式,提高财政支出效率。

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